新基建迎发展风口 A股投资主题持续升温

作者:聚金网
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时间:2020/03/13 09:38
来源:新浪

  新基建迎发展风口 A股投资主题持续升温

  金融时报 记者 杨毅

  今年以来,新型基础设施建设(以下简称“新基建”)引发越来越多的关注,分析人士普遍期待新基建能在对冲经济下滑、推动经济转型升级等方面发挥重要作用。对于A股市场而言,在鼓励科技创新的社会背景下,以新基建为代表的科技股行情仍被市场看好。近期,二级市场中围绕新基建概念板块的投资热点不断,相关个股交投颇为活跃,新基建无疑成为了近期A股市场的焦点。

  新基建蕴藏发展新动能

  新基建并非新名词。早在2018年12月的中央经济工作会议中,就出现了“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”的表述。此后,新基建在重要会议中屡次被提及。今年3月4日,中共中央政治局常务委员会召开会议,会议强调了加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

  尽管新基建并无官方定义,但多数分析人士认为科技是新基建核心。申万宏源证券3月9日发布的一份研究报告认为,狭义上的新基建以科技为核心,重在为即将到来的物联网时代打下基础,主要包括5G基站、大数据中心、人工智能、工业互联网、新能源充电桩等;而广义上的新基建则是“老基建”在新领域的延伸,强调补短板,具体包括城市轨交、特高压等。

  那么,新基建中蕴藏着哪些新动能?在数字经济时代,新基建是发力于科技端的基础设施建设,光缆、移动通信等网络设备设施成为必要的、普遍的基础设施。在经济调结构、补短板的内在要求下,新基建将扮演着愈来愈重要的角色。

  分析人士认为,新基建兼顾短期逆周期调节及中长期高质量发展要求,将成为基建投资领域新的发力点。与传统基建相比,新型基建的未来增长空间较大,并且投入产出效率较高。以5G行业为例,根据2019年12月中国国际经济交流中心与中国信息通信研究院发布的《2020中国5G经济报告》,我国5G产业每投入1个单位将带动6个单位的经济产出。

  恒大研究院院长任泽平认为,新基建的“新”,关键在于要用改革创新的思维来看待、推动新一轮基础设施建设,而不是简单重走老路,导致过剩浪费。未来新基建除了具体领域与传统基建不同外,还应有多个方面的“新”:新的主体,要进一步放开基建领域的市场准入,扩大投资主体;新的方式,在基建投资方式上,要规范并推动PPP(政府和社会资本合作模式),避免明股实债等,引进民间资本应提高效率,拓宽融资来源。

  需注意板块高估值风险

  不难发现,新基建包含的领域与上交所科创板重点支持的6大产业(新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药)较为契合。

  因此,作为支持“硬”科技企业上市融资的科创板,其上市公司的业绩表现备受市场关注。同花顺iFinD统计显示,截至3月11日,披露业绩快报的90家科创板企业中,2019年度归母净利润增长的有69家,占比约77%,其中22家公司同比增幅超50%。亮眼的成绩体现出科技创新企业较好的高成长性。

  而在A股市场上,新基建主题的投资同样引发了广泛关注。A股市场2月份受到疫情影响出现较大的波动,在各行业走势严重分化的行情下,科技类行业中通信、计算机领涨市场,周期类行业中建筑材料表现良好。再看近期,尽管海外市场大幅震荡,但A股在5G、特高压、工业互联网等新基建相关题材的带动下,行情走势展现出一定的韧性。

  平安证券分析师魏伟认为,新基建对应的科技主线以及传统基建对应的低估值周期板块均值得关注。新基建因其战略地位和相对较高的投资回报率将吸引更多资本加持,有序复工后网络建设的陆续推进有望给5G、云计算、工业互联网等产业链带来更多业绩支撑。

  不过,高估值是新基建投资主题的潜在风险。统计显示,自2019年12月初至2020年3月6日,Wind数据中的5G指数累计上涨了27%;中证新能源汽车指数累计上涨了41%,两者作为科技板块的代表,其实早已反映出投资者对新基建的预期。对此,渤海证券策略分析师宋亦威表示,情绪因素对科技成长股的推动高点或已经过去,投资者应更多关注业绩因素带来的板块行情机会。

  新基建推进速度或超预期

  作为新型基础设施的重要组成部分,5G正成为各领域数字化转型的关键,而5G也被认为是新基建领域投资的重要发力点。5G作为支撑经济社会数字化、网络化、智能化转型的关键新型基础设施,不仅在助力疫情防控、复工复产等方面作用突出,同时,在稳投资、促消费、助升级、培植经济发展新动能等方面潜力巨大。

  从5G的投资机会上看,分析人士认为,目前正处于5G中上游产业初始景气上行周期,除了关注相关零部件、网络传输设备等的放量和升级换代带来的投资机会外,5G的场景应用需求的释放也有望带来长期的增量空间。

  除了5G,当前市场投资者关注的焦点还在于扩大基建投入对经济增长下行的对冲力度,特别是新基建的投资规模和主要投向。分析人士认为,目前看来,在统筹推进疫情防控和经济社会发展的背景下,发展新基建主要关注6个领域:5G、人工智能的大数据中心、新能源车电化学储能、公共卫生体系、城际高速铁路和城市轨道交通以及装备新基建。

  对于新基建的推进速度,兴业证券首席策略分析师王德伦认为有望超预期。在他看来,基建的政策导向由“补短板”向“新型基础设施建设”拓展;积极的财政政策、LPR改革、产业政策相继发布;产业领域整体加大创新投入,龙头企业带头新基建,PE/VC对新基建方向的关注度也在不断攀升。

本文来自聚金网www.yytzw.com

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