江西铜业2021年目标价是多少?券商解读有色热门股未来趋势

作者:综投财经
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时间:2021/02/22 18:04
来源:南方财富

  华泰证券发布研究报告,将江西铜业(00358)目标价由9港元提升至16.9港元,评级“持有”,上调2021-22年盈利预测,但低加工费将持续压制冶炼端盈利上调2021-22年铜价预测至7500美元/吨,从而提高江西铜业同期归母净利10.6-7.4%至50.4亿-51.2亿元。

  该行预计,受益于铜价同比上涨,公司2021年毛利率有望同比扩张0.5个百分点至4.0%,净利也有望实现66%的跃升。不过,由于加工费持续下行公司盈利或受制于冶炼端利润率收窄。2021年粗炼费/精炼费长单基准价格同比下降4%至59.5美元/吨和5.95美分/磅。

  报告中称,2021-22年铜价将受益于:1)受疫情对经济活动影响的消退和主要经济体财政刺激的推动,需求端将驱动基本面转好,2)弱美元和通胀预期上行驱动的铜价上涨。黄金价格方面,该行认为其将受益于实际利率下行,即在长时间宽松的货币政策下,通胀上行速度快于名义利率上行速度的现象。

  华泰证券称,尽管精铜价持续走高,但是由于铜矿供应相较冶炼产能短缺,铜冶炼加工费持续下滑,粗炼费目前已跌破50美元/吨大关至46美元/吨。2021年粗炼费/精炼费长单基准同比进一步下降至59.5美元/吨和5.95美分/磅(2020年为62美元/吨和6.2美分/磅)。

  该行预计,铜精矿供给将持续紧俏,加工费短期尚无修复可能,因此该行认为公司冶炼利润率或继续承压。鉴于公司铜精矿自供率较低,这或一定程度拖累公司盈利水平。

  

  原标题:江西铜业2021年目标价是多少?券商解读有色热门股未来趋势

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