隆20转债783012申购价值如何?

作者:综投财经
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时间:2020/08/01 00:59
来源:南方财富

  隆20转债今日发行50亿可转债,债券评级AAA,转股价值108.62元,转股溢价率-7.94%,到期赎回价107元。

  转债条款

  1、申购代码:783012,建议申购。

  2、评级:AAA,评级最高。

  3、转股价下调:(30, 15, 85%),一般;

  4、发行规模50亿。转债对正股稀释比例为2.31%。

  5、 7.30收盘转股价值108.62元,预估上市价在116元上下。具体情况看上市前正股的表现。

  6、正股:隆基股份 601012,主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,光伏电站的开发及系统解决方案的提供业务。

  7、原股东配售码:764012。持有800股正股可以配售1000元转债,以此类推。沪市可转债最少400股有机会配售1000元转债。

  标的基本面

  隆基股份长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案,主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,以及光伏电站的开发、建设及运营业务等。公司已形成从单晶硅棒/硅片、单晶电池/组件到下游单晶光伏电站应用的完整产业链。其中,单晶硅棒/硅片和单晶电池/组件业务是公司的核心制造业务,公司已发展成为全球最大的单晶硅片制造商,组件业务已跻身全球前十大行列,单晶PERC电池和组件转换效率连续多次刷新世界记录。公司 2019 年实现营业收入 328.97 亿元,同比增长 49.62%;实现归母净利润52.80 亿元,同比增长 106.40%。

  营收规模快速扩张,海外市场比重提高

  公司主要产品包括单晶技术路线的硅棒、硅片、电池、组件等,其中太阳能单晶电池片的原材料为单晶硅片,单晶硅片则来源于对单晶硅棒的切割加工。2017~2019年,公司分别实现营业收入 163.62 亿元、219.88 亿元和 328.97 亿元,同比增速分别为 41.90%、34.38%和 49.62%,呈快速增长趋势,主要系公司单晶硅片和组件销售规模大幅增加所致。细分产品来看,硅片和组件是公司的主要收入来源,报告期内硅片销售收入占比分别为 35.16%、27.81%和 39.25%,波动上升;而组件销售收入占比分别为 56.07%、59.54%和 44.29%,波动下降。毛利率方面,2017~2019 年,公司综合毛利率分别为 32.27%、22.25%和 28.90%,其中单晶硅片和组件合计贡献率分别为 28.71%、18.71%和 23.78%,是影响综合毛利率的主要因素。2020 年一季度,公司实现营业收入 85.99 亿元,同比增长 50.60%;归母净利润 18.64 亿元,同比增长 204.92%。业绩高增长主要得益于两个因素,一是产能规模扩大,单晶硅片和组件销量同比快速增长,大尺寸硅片及高功率组件产品销售占比迅速提升,营业收入同比增幅明显;二是公司生产成本持续降低,产品毛利率同比增加。

  综投财经微信号:综投财经

本文来自聚金网www.yytzw.com

  原标题:隆20转债783012申购价值如何?

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